春未老，風細柳斜斜。試上超然臺上看，半壕春水一城花，煙雨暗千家。
寒食后，酒醒卻咨嗟。休對故人思故國，且將新火試新茶，詩酒趁年華。
蘇軾知密州，適逢施政的困境。密州本是一座窮苦的“寂寞山城”，“火冷燈稀”，“昏昏雪意地垂野”。到任之初，當地“蝗旱相仍”，蝗災、旱災交相肆虐，“歲比不登，盜賊滿野”。蘇軾到密州，本是無奈的選擇，自稱是“脫網羅之患”的“散材”，心情是極不舒暢的。然而，面對逆境，胸存“尊主澤民”之志的他認為，“今雖在外，事有關于安危而非職之所憂者，猶當盡力爭之，而況其事關本職而憂及生民者乎?”只要關涉黎民百姓利益，份外份內之事他都要管。于是，他率領百姓滅蝗抗旱，平綏盜賊；籌措糧食，賑災救民，使百姓“遂不失所，所活亦數千人”。蘇軾的辛勞贏得了不菲的政績，也贏得了百姓衷心的愛戴，他自己也獲得了成功的喜悅，“處之期年，而貌加豐，發之白者，日以反黑”。于是，好游歷玩樂的他，在密州北城修葺樓閣，謂之“超然臺”，便于登高望遠，飲酒作樂。這首詞便作于臺上，時熙寧九年（1076年）春。樓成，作有《超然臺記》。“超然”者，謂“游于物外”，“無所往而不樂”。
《望江南》以登臺游春起筆，勾畫了一幅細風斜柳、春水鮮花、萬千人家的祥和畫圖。登上超然臺四處眺望，護城河里春水漾漾，密州城內滿目鮮花，蒙蒙細雨沐浴著萬千人家，令人心境平和，空明澄靜。作者筆鋒一轉，由眼前之景喚起思鄉之念，寒食節暢飲之后，如今酒醒，故鄉何在？內心不由得發出一聲嗟嘆。然而，面對同游的老朋友，還是不要去懷想故鄉吧，來呀，讓我們重新生起火來，品嘗品嘗剛焙制的春茶，吟詩飲酒，可要趁著尚未衰老的大好年華！作者以一種樂觀而豁達的人生態度對待心中的郁悶，以一種高雅而超脫的人生追求平息了內心的矛盾，灑脫地超越了不如人意的現實。
這首詞頗能代表蘇軾此一時期的思想特點，在他看來，“凡物皆有可觀。茍有可觀，皆有可樂”，“推此類也，吾安往而不樂”。如果能摒棄對物欲的孜孜追求，“游于物之外”，便能超越塵世的擾攘，做到“無所往而不樂”了。蘇軾的這一思想貫穿了他后來不幸的一生。
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