智力資本對資本成本會計的沖擊論文
(一)未能全面揭示資本成本中的智能元素：重物質(zhì)資本、輕智力資本
隨著生產(chǎn)要素的創(chuàng)新及制度的變遷，資源的稀缺性發(fā)生了變化，即由工業(yè)經(jīng)濟時代物質(zhì)資本(在財務會計表現(xiàn)為財務資本)的絕對稀缺逐步轉(zhuǎn)化為知識經(jīng)濟時代智力資本的相對稀缺。現(xiàn)行資本成本會計理論構想產(chǎn)生于20世紀年代70年代，而當時智力資本在經(jīng)濟增長中的作用尚不明顯或較為隱蔽。因此，學術界關注的焦點仍為物質(zhì)資本。誠然，將權益資本成本納入企業(yè)資本成本的核算是一個歷史的進步。但是，在知識經(jīng)濟中，價值創(chuàng)造中最為重要的因素是知識及其對知識的配置與運用，即創(chuàng)造性的新知識及擁有這些知識與創(chuàng)新能力的人。不論是人力資本、結構資本還是客戶資本，均為投資行為所產(chǎn)生的能帶來超額價值的價值。既然這些資本與債務資本、權益資本一樣都是由投資主體的投資行為所形成，那么，對企業(yè)法人而言都是一種融資，理應向投資主體支付資本成本。只不過相對于物質(zhì)資本而言，智力資本成本表現(xiàn)為一種更為隱性的經(jīng)濟代價，從而難以進入現(xiàn)行財務報告體系。
此外，根據(jù)收入費用相配比的原則，知識型企業(yè)的收益在相當大的程度上源自于新知識在智力資本與物質(zhì)資本整合中的運用、新客戶的獲取和參與企業(yè)創(chuàng)新的滲透性以及企業(yè)持續(xù)的`創(chuàng)新能力，而這些因素均與智力資本的融資、營運等活動緊密相關。換言之，是智力資本及其與物質(zhì)資本的整合而非單純的物質(zhì)資本為企業(yè)帶來了超額收益。既然在收益的計量中默認了智力資本的貢獻，那么在成本、費用的計量中理應反映使用智力資本的代價。否則，既違背了收入費用配比原則，也難以反映該類企業(yè)真實的盈利能力。
(二)未能完整地反映多元化的主體權益并清晰地界定其索取權
按照資本成本會計的思路，主體權益是除負債、股東權益之外的、由企業(yè)主體自身努力所形成的資本來源。企業(yè)將支付債務資本和權益資本之后的凈收益部分納入主體權益，并完全由企業(yè)法人所擁有。但是，企業(yè)法人畢竟是一個虛擬的概念，其自身的努力也是一個指向相對模糊的表述。智力資本管理理論認為，人力資本是價值增值的核心驅(qū)動力，結構資本是人力資本與客戶資本發(fā)揮作用的載體與平臺，客戶資本為人力資本和結構資本創(chuàng)造環(huán)境，三者在相互支撐的機理下帶來價值的增值。由此看來，企業(yè)超額回報可能是經(jīng)營者卓越的經(jīng)營能力所致，也可能是組織學習、組織創(chuàng)新與代際傳承的結果，亦可能是品牌再造、客戶消費價值的轉(zhuǎn)變、消費者參與企業(yè)互動式創(chuàng)新等因素的結果。
更進一步而言，制度變遷的原動力為要素的創(chuàng)新，對權益主體的界定構成其索取權安排的邏輯起點。在未能明確界定多元主體權益的情況下來確定剩余索取權以及實質(zhì)控制權，將必然出現(xiàn)制度安排的混亂與無序。在管理實踐中，存在著大量由大股東或企業(yè)高管一人獨斷來安排剩余索取權而全然漠視市場的調(diào)節(jié)作用的案例。實際上，知識密集型產(chǎn)品價值的度量與實現(xiàn)必須通過市場行為來完成。那么，由此倒推，生產(chǎn)知識密集型產(chǎn)品的企業(yè)對其超額收益進而剩余權益的分配理應由市場來調(diào)節(jié)。這里的市場體現(xiàn)了商品市場與資本市場的融會貫通。只有引入市場機制才能真正實現(xiàn)債務資本所有者、權益資本所有者、人力資本所有者、企業(yè)法人、客戶在剩余索取領域充分、公平的博弈。
(三)未能充分體現(xiàn)資本成本與企業(yè)競爭未來的能力之間的內(nèi)在關系
在知識經(jīng)濟條件下，永遠領先將成為持續(xù)經(jīng)營假設的核心要義。加里哈梅爾和cK普拉哈拉德認為，新企業(yè)是屬于競爭未來的，而競爭未來發(fā)生于無特定結構的產(chǎn)業(yè)中。在無特定結構的產(chǎn)業(yè)中，有待爭奪該產(chǎn)業(yè)未來的結構。
主體權益在知識經(jīng)濟條件下出現(xiàn)了多元化的趨勢。
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